Профиль инвестора Rational_Investor | Тинькофф Инвестиции Пульс

Добрый день, уважаемые инвесторы. Что наблюдаем? Мировые цены на нефть на высоком уровне. Очередной виток эскалации вокруг Ирана. возобновил полеты в Эмираты. РФ вводит доп. Ограничения по экспорту топлива. Крепкий рубль ввиду притока долларов и юаней от экспортеров и небольшого объема покупки со стороны Минфина. Большая часть крупнейших эмитентов на мосбирже определились с ответом на вопрос про дивиденды. Поскольку часть дивидендных гэпов уже произошла, что привело к снижению цен на акции и часть эмитентов отказались от дивидендов, что так же привело к распродажам в их акциях. Индекс мосбиржи снижался стремясь к отметке 2500. Что радует, что качественные эмитенты чьи акции в портфеле не сильно меняются в ценах, портфель не в плюсе, но и минус незначительный. Пришедшие дивиденды компенсировали большую часть просадки. Что дальше? Запасы нефти в странах потребителях иссякают и дефицит будет только нарастать, а за ним и цена. Экспортеры должны получить хорошую выручку, но ее сдерживает небольшой обменный курс внутри страны. Данные по инфляции, инфляционным ожиданиям, промышленному производству и другим индикаторам дают понять, что ЦБ скорее всего продолжит курс плавного снижения ключевой ставки. Вслед за ставкой дела у компаний с долгом и банков должны улучшиться, вслед за этим начнут постепенно улучшаться отчеты. Реально хорошую динамику скорее всего сможем наблюдать в начале 2027 после публикации отчетов за 3-4 кварталы 2026, но поскольку рынок живет ожиданиями по прежнему склоняюсь, что с сентября-октября пойдет постепенный разворот рост цен на акции. Подписывайтесь на канал хотите знать, что происходит и куда это все идет. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Добрый вечер уважаемые инвесторы. Что наблюдаем? 1. Высокий уровень гос. Расходов и соответственно дефицита гос. Бюджета в рамках года. По факту государство становиться покупателем\заказчиком №1 на внутреннем рынке. 2. Очередную порцию инф. От ЦБ РФ о снижении цен (дефляции). Причина - частные домохозяйства (семьи) испытывают снижение доходов и снижают потребление или переходят на более дешевые товары и услуги. 3. Рынок акций в красной зоне, желающих покупать акции не много. Облигации хороший выбор, но роста по телу так же не наблюдается. 4. Можно сказать, что нет сюрпризов по выплатам дивидендов: ДА - , , , , , НЕТ - Что будет? 1. Ожидание, что повышение тарифов монополий в октябре приведет к одномоментному росту уровня инфляции по аналогии с январским скачком после роста НДС. Может быть поводом остановить снижение ключевой ставки ЦБ РФ, поскольку накопительным итогом инфляция может быть выше коридора прогноза. 2. Уже второй год ожидание аналитиков начала процесса ослабления рубля которое никак не реализовывается. В этом году причиной является высокая цена на нефть. Пока склоняюсь, что большого роста цены доллара к рублю ждать не стоит. 3. План по заимствованиям на внутреннем рынке у Минфина высокий, что «пылесосит» много денег инвесторов, что не дает направить эти денежные потоки в акции. Есть вероятность, что с текущей геополитикой, напряженностью на внутреннем рынке, мы можем не увидеть осеннего роста в акциях. Подписывайтесь на меня если хотите знать, что происходит с вашими деньгами. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Добрый вечер, уважаемые инвесторы. Что наблюдаем? На геополитическом направлении все как уже все привыкли. В РФ: Акции под давлением. Индекс 2666. Большинство эмитентов отказывается от дивидендов в текущем году с целью сохранения наличности для обеспечения текущей операционной деятельности. Дивиденды заплатят только крупнейшие компании с устойчивой бизнес моделью: , , , Прошли отсечки и Сегодня пришли дивиденды Высокая цена на нефть помогает нефтяникам хорошо зарабатывать и пополнять государственную казну, что сильно поддерживает курс рубля. Облигации были и остаются главной идеей года с учетом снижения ставки. Пока по ОФЗ от 10 лет наблюдаю практически нулевое изменение цены тела, по факту получаем доход только от купонов. Что дальше? Очень многие надеются на то, что физическим лицам скоро не понравятся новые условия по депозитам и они будут находиться в поисках альтернативных инструментов сбережения. Есть мнение, что такой психотип инвесторов очень консервативен и большой волны перехода из депозитов в фонды денежного рынка\облигации\акции ждать не стоит, но даже такого притока капитала на нашем небольшом фондовом рынке будет достаточно для резкого роста. Итого: весна — лето, дивидендные отсечки. Дивидендные гэпы по крупнейшим компаниям в индексе. После получения дивидендов и начале бизнес активного сезона сентябрь-октябрь рост. Конечно тут много оговорок. Стратегия в крупных надежных компаниях перечисленных выше. Спокойно получаем дивиденды и двигаемся дальше. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Добрый день, уважаемые инвесторы. Что наблюдаем? Конфликт Израиль\США и Иран привел к ситуации дефицита нефти, газа и удобрений в мировом масштабе. Словесные интервенции и распаковка стратегических резервов немного помогают США сдерживать рост цен на нефть, но с каждым разом это сделать все сложнее и сложнее. На этих качелях рынки «катаются» уже не первый месяц. В РФ: Ставка ЦБ медленно, но, верно, снижается. Условия по депозитам становятся менее привлекательными. Отчетность большинства публичных компаний оставляет желать лучшего. Индекс Мосбиржи торгуется ниже 2700 пунктов. Риски потерять вложения в облигации корпоративных эмитентов с невысокими рейтингами сильно выросли. Инвесторы сконцентрировали внимание на облигациях ОФЗ и корпораций с гос. Участием. Рубль продолжает показывать свою крепость, что помогает в борьбе с инфляцией. Что дальше? Думаю, что опасения переохладить экономику возьмут верх и ЦБ продолжит снижать ставку. Депозиты и фонды денежного рынка перестают быть привлекательными, большинство инвесторов направят свой взгляд на облигации, чтобы зафиксировать высокую доходность на длительный срок. После дивидендных отсечек, к осени подойдем к точке, когда инвестиции в облигации так же станут менее привлекательными для большинства частных инвесторов и останется только один актив, который сильно страдал последние 2 года — это акции. Естественно, взгляд будет направлен в первую очередь на надежных хорошо растущих эмитентов (СБЕР, ДОМ.РФ, Т, Яндекс, Полюс). Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Добрый день, уважаемые инвесторы. Что наблюдаем? Конфликт Ирана с США\Израилем. С одной стороны активных боевых действий нет, с другой есть частичная двойная блокада пролива. Санкции США на операции с нефтью из РФ возобновились с 11 апреля. Как следствие США пытается смягчить дефицит нефти и газа за счет своего производства и стратегических резервов, но этого явно недостаточно и затраты на логистику существенно выше. В РФ недельная инфляция 0%, годовая 5,8%. Экономика охлаждена, выходящие отчетности публичных компаний в основном показывают очень слабый рост выручки. Множество компаний если и прибыльны, то прибыль существенно снизилась год к году. Дорогие деньги дают о себе знать. Что дальше? Дефицит нефти и газа по цепочке может привести к росту мировой инфляции, снижению производства удобрений, алюминия, сжиженного газа, гелия, микрочипов. Как следствие снижением урожайности и росту цен на продовольствие. Так же текущая ситуация, если она займет продолжительное время может привести к спаду всей мировой экономики. Как не пытались изолировать РФ, является существенной частью мировой экономики. С одной стороны зависимость от энергоносителей из РФ сейчас существенно выросла, с другой, если спад в мировой экономике начнется, то РФ это тоже коснется снижением спроса на экспортируемые товары (нефть, газ, цветные и черные металлы и т.д.). Кто в выигрышном положении в ближайшей перспективе: Золото\Золотодобытчики. Инфляция в долларе\Евро приводит к тому, что инвесторы и государства по всему миру ищут инструмент, в котором можно сохранить капитал = . Нефть – , , , . У каждого есть свои нюансы, но все они перекрываются выгодой от текущей цены и спроса. Удобрения – , . Агрохолдинги экспортирующие продукты питания, но выбор публичных на московской бирже не большой и опять же много нюансов. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Добрый день, уважаемые инвесторы. Что наблюдаем? США и Иран достигли соглашение о двухнедельном перемирии. Цены на нефть и газ корректируются вниз, за ними цены на акции российских компаний: Роснефть, Лукойл, Татнефть, Новатэк и Газпром. Минфин заморозил действие валютного правила до 1 июля. Все еще высокая ставка ЦБ держит стоимость денег для компаний и физических лиц на близком к запретительному уровне. Количество дефолтов по облигациям компаний растет второй год подряд двухзначными темпами. ЦБ добился цели по охлаждению экономики. Задача в моменте не дать экономике свалится в спираль снижения производства, рабочих мест и т. д. Что дальше? Перемирие очень шатко, в конце апреля истекает 60 дневный период когда Трамп имеет право вести боевые действия без одобрения сената. т. е. Тут видится развилка, США взяли 2 недели на то, чтобы собрать военные силы для блиц крига или все же осознали бесперспективность военного способа добиться своего и постепенно будут сворачивать операцию. Очень надеюсь, как я думаю и большинство в мире, на второй сценарий. Если так, то цены на нефть продолжат снижаться и постепенно объемы предложения восстановятся. Для российских нефтяников и бюджета РФ это не хорошая новость, но однозначно лучше чем перспектива большой войны на ближнем востоке. Конфликт на Украине пока продолжится, обе стороны готовятся к активизации военных действий в весенне-летнем периоде, пока соглашение о мире не просматривается в ближайшей перспективе, но конечно мы все надеемся на скорейшее завершение. Экономика РФ все еще под большим давлением. При этом постепенно оживает рынок публичных размещений компаний на московской бирже. Несколько компаний объявили о готовности или активной подготовке. ЦБ продолжит ослаблять гайки по ставке, что позволит компаниям снизить долговую нагрузку и возобновить инвестиции. Упорный труд множества россиян и союзников дают свои плоды в импортозамещении. Авиастроение обещает порадовать в этом году полностью российскими МС-21, Superjet 100. В космосе постепенно разворачивается группировка спутников доступа к интернету. Росатом развивает производство сети зарядных станций электромобилей собственного производства. Работа идет и дает результаты, это очень радует. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Добрый день, уважаемые инвесторы. Что наблюдаем? Продолжается война между США\Израиль и Ираном. Стороны обмениваются ракетными ударами. США стягивает в регион войска для проведения сухопутной операции. При этом у Трампа осталось меньше месяца для проведения военных действий без одобрения конгресса. В США идут протесты против очередной войны. На этом фоне нефть немного скорректировалась вниз, правда я эту реакцию не понимаю. Ущерб инфраструктуре нанесен значительный и продолжает увеличиваться, даже если завершить конфликт в моменте восстанавливаться это все будет долго и дорого. После подъема на ожидании выгод, акции большинства компаний бенефициаров приступили к снижению (Роснефть, Лукойл, Полюс). В РФ: До 1 июля приостановлено действие бюджетного правила. На рынке пока нет крупного продавца валюты, что с учетом примерно того же уровня спроса приводит к росту цены валют к рублю. Инфляция на уровне 5,9% год к году, до цели в 4% еще далеко, но само значение крайне низкое в абсолютных значениях. Беглый анализ графиков акций индекса мосбиржи показывает, что большая часть компаний сильно скорректировались в цене вниз. Отчеты не радуют, даже при росте выручки прибыль не растет. Обслуживание долга очень сильно мешает развитию и инвестициям. Что дальше? Мое видение, что конфликт в заливе быстро не разрешится. Продолжатся взаимные ракетные и дроновые удары. Если начнется наземная операция, это еще сильнее его затянет, быстро ее завершить тяжело. Цена на нефть вернется к росту (Роснефть, Лукойл), так же как и цены на удобрения (Фосагро), алюминий (Русал) и на логистику по альтернативным маршрутам (Совкомфлот, РЖД, Fesco). Дефицит газа (трубопроводного и сжиженного) приводит к интересу в акциях (Газпрома и Новатэка). Выгодоприобретателем второго эшелона будет банковский сектор, который получит возврат ранее выданных кредитов и новые заимствования. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

&Рациональные инвестиции Добрый день, уважаемые инвесторы. Что наблюдаем? Не останавливающийся поток событий, оказывающих существенное влияние на мировые рынки. Есть угроза начала наземной военной операции и соответственно затягивания конфликта в Иране. Иран уже дал понять, что продолжит нанесение ущерба нефтяной и газовой инфраструктуре стран залива в случае продолжения конфликта. Есть мнение, что золото существенно скорректировалось в цене, а за ним последовали другие металлы по причине того, что представители пострадавших от военного конфликта стран были вынуждены продавать большие объемы для решения оперативных проблем. Помимо этого, часть инвесторов зафиксировали прибыль в золоте и перекладывалась в облигации фед. Займа США. В РФ ЦБ снизил ставку на 0,5% до 15% годовых. Что дальше? Скорость изменений в мире пока только нарастает и не видится, что в ближайшее время что-то изменится. В такие периоды производные инструменты становятся менее популярными, и инвесторы предпочитают то, что можно потрогать. Недвижимость, золото, серебро, платина, нефть, драг. камни, произведения искусства и т.д. являются фаворитами для сохранения капитала. Обратной стороной является низкая ликвидность, купив квартиру продать ее за адекватные деньги быстро проблематично. Стратегия в акциях надежных российских компаний, помимо того, что ситуация выгодна РФ в целом, экспортеры должны получить преимущества. Лукойл формально списал свои зарубежные активы, при этом рост цены на нефть должен существенно помочь в улучшении фин. Показателей. Продолжаем держать, надеемся на хорошие дивиденды и восстановление стоимости акций, правда занять это может много времени. По золоту, не смотря на коррекцию думаю, что вернемся к росту цены. Факторы влияющие на это в силе. Полюс главный бенефициар. Все ближе дивидендный сезон, акции постепенно подрастают в цене ближе к датам отсечек. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Добрый день, уважаемые инвесторы. Что наблюдаем? Конфликт Иран - США\Израиль затягивается и оказывает все большее влияние на мировую экономику. Цены на Нефть и Газ выросли и пока прогноз, что быстрого снижения не будет. Очень много нефтяной инфраструктуры стран залива пострадало и восстанавливать это нужно будет долго и дорого. Компании, на которые больше всего имеет положительное влияние текущее положение дел: Роснефть, Новатэк, ФосАгро, Русал, Лукойл, Полюс. Конфликт на Украине уходит в тень на мировой арене, хотя по-прежнему имеет очень существенное влияние как на экономику РФ, так и на Европейскую. Что дальше? В пятницу заседание ЦБ по ключевой ставке. Консенсус рынка – минус 0,5%. Идут обсуждения и вскоре будет принято решения изменения уровня отсечения цены на нефть для работы бюджетного правила. В основном на этой новости рубль ослаб к доллару, евро и юаню. Аналитики прогнозируют продолжение процесса, но не драматично. Называются значения в интервале 90-100 руб. за доллар к концу года. Нужно отметить, что такой прогноз был еще в прошлом году, но не сбылся. Рубль в 2025 существенно укрепился к другим валютам. В любом случае власти и бизнес не заинтересованы в сильных горках цены на нефть, поэтому если ослабление и будет, то плавным. Ставка ЦБ все ближе к дивидендным доходностям акций, что может мотивировать инвесторов к перекладке из депозитов и фондов денежного рынка в акции. ОФЗ с дальними сроками погашения по-прежнему актуальны, в фаворитах ОФЗ 26254. Облигации с плавающей ставкой менее привлекательны. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Добрый день, уважаемые инвесторы. Что наблюдаем? Конфликт Иран – США\Израиль перешел в активную фазу, цены на нефть выше 80$ и золото 5150$. Ставка на блиц крик не сработала и конфликт скорее всего переходит в затяжную фазу. Это в моменте на руку экспортерам и бюджету РФ. Что дальше? В РФ быстро расходуется фонд национального благосостояния ввиду больших трат бюджета и недополучению налогов (в основном по причине низкой стоимости экспортируемой нефти). По этой причине появилась информация, что обсуждается вопрос о изменении правила продажи валюты в рамках бюджетного правила, как следствие предложения валюты на рынке будет меньше и баланс сместится. Аналитики ожидают ослабление рубля по отношению к доллару, евро и юаню, размер, как всегда, не определен. Диапазон рубля к USD 85 – 100 к концу 2026 года. Помимо этого, прогнозируется рост уровня инфляции поскольку импортируемые товары вырастут в цене. Первый эшелон выгодоприобретателей: Лукойл, Роснефть, Полюс. Вторым эшелоном могут получить выгоду: Х5, Лента. Предполагаемое инфляционное давление может замедлить темп снижения ключевой ставки, компании с большой долговой нагрузкой по-прежнему чувствуют себя не очень. Поскольку снижение ключевой ставки может замедлиться, возникает вопрос о скорости роста ОФЗ по телу, чего ожидают большинство аналитиков. Начался сезон отчетов по результатам 2025 года и дни отсечек по перечням инвесторов, претендующих на дивидендные выплаты. Стратегия в основном в акциях надежных компаний с стабильными дивидендными выплатами и на 30% защищена от девальвации рубля через экспортера тоже хорошо развивающегося и платящего дивиденды. Ребалансировку в моменте не проводим. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Добрый день, уважаемые инвесторы. Сегодня посмотрим на ПАО «Корпоративный центр ИКС 5» - #X5 Что с подобными компаниями в мире? Продуктовый ритейл по-прежнему актуален и подвержен множеству трендов. Основные из которых: Готовая еда, экологически чистая еда, территориальная близость к клиенту, индивидуальный подход к ассортименту и положительный эмоциональный пользовательский опыт. Что в РФ? Экономический рост близкий к 0. Высокие ставки кредитования\депозитов, приводящие к изменению модели поведения в сторону сбережения. Замедление скорости роста заработных плат приводит к росту доли затрат на еду в общей корзине домохозяйств. Рост НДС (не коснулся всей номенклатуры продуктов питания). Какая доля рынка у компании? #X5 №1 в РФ по выручке с долей рынка около 14%. Рост оборота год к году 18,8%. LFL-продажи, рост 11,4% Выводы: Жесткая конкуренция внутри отрасли, законодательные нововведения и тренды изменения поведения потребителей подталкивают ритейлеров к трансформации бизнеса. Очень много нововведений связано с ИТ технологиями. Затраты на ИТ высоки, что не позволяет небольшим ритейлерам качественно и оперативно трансформировать бизнес. Продолжатся сделки слияний и поглощений, доля крупных сетей будет расти. #X5 как лидер в отрасли продолжит развитие, но будет испытывать давление общей экономической ситуации в стране. Как итог, в моменте не наблюдаю сильных аргументов за сильный рост стоимости акций, ситуация должна улучшиться с уменьшением ключевой ставки ЦБ. Если у вас они уже есть, то смело можно держать в долгосрочной перспективе. Дивидендная доходность будет сопоставима с доходностью депозитов. В стратегии акции #X5 есть, продолжаем держать. Не явля стется индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Какой у вас взгляд на компнанию? Покупаете ее акции или нет?

Добрый день, уважаемые инвесторы. Что наблюдаем? •По внешним признакам видно, что США готовятся к эскалации с Ираном. Не понятно, это «игра мышцами» для мотивирования сесть за стол переговоров или ситуация, когда политики замолкают, а пушки начинают говорить. Цена нефти 70+$. •Переговоры между РФ и Украинойв Женеве, прорывов пока нет. Индекс Мосбиржи в диапазоне 2700-2800. •Скидка на нефть из РФ на рекордном уровне. Бюджет недополучает существенную долю дохода. •Инфляционные ожидания высокие (14+%), эффект от повышения НДС был в январе (2+% год к году), и все надеются, что он был краткосрочным. ЦБ РФ снизил ключевую ставку до 15,5%. •Что дальше? •По-прежнему высокая стоимость денег сдерживает инвестиции. Компании с большими долгами не очень привлекательны. •Недополучение экспортных доходов ставит бюджет в тяжелое положение и будет вынуждать больше заимствовать внутри (будет больше размещений ОФЗ). •ЦБ сделал прогноз по траектории ключевой ставки, инфляции и т.д. Большинство аналитиков рекомендуют в первой половине года находиться в ОФЗ с далекими сроками погашения и ближе к второй половине года принимать решения оставаться в ОФЗ или перекладываться в акции. К тому моменту ставка снизиться, доходность депозитов тоже и привлекательность акций вырастет. •В моем понимании, с учетом приближающегося дивидендного сезона, акции начнут рост раньше и не факт, что доходность в них будет меньше, чем по ОФЗ. Как пример показавший существенный рост за несколько дней не смотря на новостной фон. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. А вы на какой сценарий ориентируетесь? 1 Первая половина года Облигации – вторая Акции. 2 Весь год, Акции. 3 Ни то ни другое (депозиты, недвижимость, фьючерсы) 😊

Добрый день, уважаемые инвесторы. Что наблюдаем? Блокада экспорта нефти из Венесуэллы путем силового захвата танкеров. Угрозы ударов по Ирану. Политическое давление на Индию в вопросах закупки нефти из РФ. Прогнозы по превышению предложения над спросом в ближайшей перспективе. Как следствие мировой рынок нефти находится между молотом и наковальней, часть факторов играет в сторону роста цены, часть в сторону падения. Пока цена немного выросла и стабилизировалась около 69$ за бочку брэнд. S&P 500 близок к историческим максимумам. Мало желающих сидеть в деньгах. Золото после коррекции возобновило рост. Что дальше? События в мире продолжат свое влияние на рынки. Золото одно из бенефициаров текущей ситуации. , безоговорочный лидер в рейтингах инвестдомов в РФ. Динамика цен акций не догнала динамику самого золота, продолжаем держать. Второй год аналитики ожидают ослабления рубля. Поскольку инфляция выше ожиданий, ставка ЦБ высокая, импорт не растет, то слышно все больше высказываний, что ослабление если и будет, то небольшим. Прогнозы пересматриваются в меньшую сторону (85-90 руб. за 1 доллар США к концу 2026 года). Склонен согласиться в целом с прогнозом, но опыт предыдущих лет показывает, что ситуация может измениться в очень короткое время. Завтра ЦБ примет решение по ключевой ставке. Много игроков рынка желают заработать на этом событии находясь в облигациях, которые должны вырасти в цене по телу и на купонах. Если снижение ставки ЦБ задержится\замедлиться, то этим инвесторам придется подождать. Аналогичная ситуация с акциями. Переговоры идут тяжело, давление на экономику высокое, ставки по депозитам высокие, не многие инвесторы в таких условиях готовы рассматривать акции в моменте как привлекательное направление. Если сравнивать облигации и акции, то в первых вам довольно точно известно сколько вы заработаете и эта цифра ограничена. В акциях ситуация иная, вы не знаете точно на сколько вырастут в случае улучшения ситуации, но рост потенциально на много выше, чем в облигациях. Классическое правило, в более рисковых активах (акциях) больше потенциальная доходность. С учетом вышеописанного, целесообразности перекладываться из акций надежных дивидендных компаний в облигации пока не вижу. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Добрый день, уважаемые инвесторы. Что наблюдаем? Главные события, влияющие на рынке, происходят на международной арене. РФ и США нащупывают точки взаимовыгодного сотрудничества. Рынки уже несколько раз в 2025 воодушевлялись по этому поводу и разочаровывались. Вопрос сложный и многофакторый, договориться не просто, но процесс идет и в любом случае будет завершен, это вопрос только времени. Внутри США тоже большой клубок проблем: госдолг растет, % по нему тоже. Противоборство демократов и республиканцев вышло на новые уровни эскалации. США приостановили переговоры с Ираном и допускают возможность применения военной силы для продавливания своих интересов. предварительно договорился о продаже своих зарубежных активов, но у сделки много барьеров. Компания параллельно ведет переговоры с другими потенциальными покупателями. В РФ: •Инфляция замедлилась после всплеска в январе, но пока выше прогнозов (0,2% за неделю). •Инфляционные ожидания на уровне 14-15%. •Большинство аналитиков считает, что на ближайшем заседании ЦБ оставит ставку на текущем уровне. Что впереди? Есть мысль, что снижение рождаемости в Китае, в долгосрочной перспективе, может привести к уменьшению потребления ресурсов, которые поставляет в поднебесную РФ. Аналогичные процессы происходят в Европе. Меньшая численность населения, меньше потребляет и как следствие меньше импортирует товаров из Азии. Не очень хорошая новость для экспортеров (за исключением удобрений, на этом рынке пока дефицит и минимальное санкционное давление). В связи с этим экспортеры все больше будут подстраиваться под внутренний спрос. Если производство масштабировалось под экспортный объем, то частично оно будет законсервировано, частично будет лоббирование масштабных внутренних инфраструктурных проектов. Видение доходности активов на горизонте года: •депозиты, надежны, но проигрывают ОФЗ. По мере снижения ставки привлекательность будет снижаться дальше. •Фонды денежного рынка. В моменте доходность выше ОФЗ и депозитов, но по мере снижения ставки стимулов находиться в них будет все меньше. •Облигации (надежные, ВДО не рассматриваем) в моменте находятся на сопоставимом уровне с фондами денежного рынка, но по мере снижения ставки ЦБ (ближе к лету-осени) будут переоцениваться по телу и терять эффективную доходность. •Акции, в моменте не привлекательны, спрос должен вернуться ближе весеннему дивидендному сезону и после выплаты дивидендов к осени по мере снижения интереса в депозитах, фондах денежного рынка и облигациях. Естественно, первыми будут подниматься голубые фишки. Параллельно на геополитической арене может придут хорошие новости. Соответственно возможные сценарии действий: Сначала депозит или фонд денежного рынка или облигации и последующая перекладка в акции. Сразу Акции, но в первой половине года рассчитывать можно только на дивиденды от надежных компаний. Существенный рост стоимости тела можно ожидать ближе к осени. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Добрый день, уважаемые инвесторы. Что наблюдаем? Фундаментальный сдвиг в парадигме сохранения капитала. Ранее «тихой гаванью» считались облигации казначейства США. События последних лет показали всему миру, что это надежное место до момента пока ваши интересы не противоречат интересам США. Если это не так, то включается режим «ничего личного, это только бизнес». В связи с этим инвесторы по всему миру, плавно, чтобы не обвалить рынок, замещают облигации казначейства США на альтернативы: золото, серебро, медь, платина, палладий. Все, что ограничено ресурсом. Переток капиталов повлек за собой быстрый и большой рост цен на эти товары. Всплеск инфляции в РФ. Основная причина — это изменения налогов. Крепкий рубль, не смотря на изменения параметров продажи валюты в рамках бюджетного правила (стали меньше продавать), снижение импорта = спроса на валюту, компенсировали друг друга и ослабление рубля (увеличение стоимости валют по отношению к нему), которое уже ждут больше года пока никак не происходит. Геополитика мотивировала ряд инвесторов в гос. Долг РФ (ОФЗ) пересмотреть параметры. Риски после новогодних праздников сильно выросли, что привело к некоторым продажам ОФЗ и коррекции цен. В стратегии получили дивиденды: Лукойла, Х5 и Т. Спасибо! Что дальше? Золото переписало рекорд в 5000 $ за унцию, и мы видим, что идут споры о том, когда этот процесс остановится и будет коррекция. Смею предположить, что процесс как минимум будет продолжаться пока основные держатели гос. Долга США не выполнят своих целей по замещению. В первую очередь это Китай. Пока видится, что золото как минимум не снизится в цене, а на волне хайпа спекулянтов может еще подрасти. Фундаментально цена уже сильно оторвалась от стоимости добычи и переработки. За золотом продолжат движения цветные металлы. Как можно принять участие? Физическое золото, металлические счета, акции . Инфляция не позволяет пока быстро и на много снизить ключевую ставку ЦБ. Как следствие глобально акции пока не в фаворитах в ближайшее время. Лучше рынка дивидендные, крупные эмитенты (в которых почти вся стратегия и находится). Оптимальнее по соотношению риск\доходность: депозиты, фонды денежного рынка, офз. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Добрый вечер, уважаемые инвесторы. Прогнозы и планы на 2026: 1. Год начался с ряда сообщений о неординарных событиях в мире. Венесуэла, Мексика, Гренландия, Иран и т.д. 2. Внутренние точки внимания и напряженности: НДС, инфляция, дефицит бюджета, скорость роста экономики\ВВП, безработица, проблемы в ряде отраслей экономики, ключевая ставка ЦБ. Напряженность в Мире не будет снижаться. Наметился явный тренд по дедоллоризации мировой экономики. США и доллар теряют доверие как тихая гавань. Процесс пошел и есть понимание, что он будет только нарастать. Этому способствуют как политические события так и технологические изменения. В поисках альтернативы доллару инвесторы переключили свое внимание на физические товары: золото, серебро, медь и т. д. Криптовалюты частично воспринимаются экономическими агентами как менее контролируемая область по сравнению с классическими валютами, плюс имеют ряд преимуществ по скорости обращения и размерам комиссий по операциям. 1. В портфеле собраны сильные компании, горизонт инвестирования в них длинный, по этому к вопросу ребалансировки подходим осознанно и вдумчиво. Нас никто никуда не торопит. Большая часть акций дивидендные. 2. По прежнему геополитический риск постараемся минимизировать. Очень тщательный подход к выбору экспортеров в портфель. Прогнозируется низкий спрос на нефть и большое предложение, нефтяной сектор под давлением. Лукойл по прежнему лидер сектора, но сильного роста не ждем. 3. С учетом последних данных по инфляции есть понимание, что ЦБ не будет торопиться с снижением ключевой ставки. По этому фонды денежного рынка по прежнему актуальны. Думаю на протяжении первого квартала точно, возможно и второго будут интереснее акций и облигаций. 4. В начале года на геополитических событиях стоимость облигаций снизилась и выросла доходность. Анализируем какие из гос. Облигаций (ОФЗ) интересны в качестве альтернативы акциям. Провожу исследование, позже поделюсь результатами. 5. Корпоративные облигации скорее всего в ближайшее время затрагивать не буду, риски связанные с закредитованностью очень высоки. В 2025 году увеличилось количество дефолтов по корпоративным облигациям. В течение года, планирую построить модель которую буду использовать в анализе и при выборе корп. Облигаций в будущем. Всем хорошего вечера. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Добрый вечер, уважаемые инвесторы. Поздравляю всех с прошедшими праздниками! Желаю вам Здоровья, поменьше тревог и побольше позитивных эмоций. Традиционно, подводим итоги и смотрим в будущее: Стратегия показала себя хорошо, заявленная цель в +10% выполнена. В приложении есть несколько показателей измерения доходности, все они выше чем 17% (рост стоимости активов в сумме с учетом купонов, дивидендов и т. д.). Стратегия существенно обогнала индекс мосбиржи полной доходности (рост цены акций + дивиденды). Количество инвесторов кто следует за стратегией, превысило 300 человек, объем активов в управлении до 60 млн. руб. В моем понимании хорошие результаты и надеюсь, что инвесторы кто ледует за стратегией довольны сделанным выбором. Если анализировать, за счет чего был получен результат, то можно отметить: 1. Удачный момент входа. Большая часть позиций была куплена до момента эйфории по поводу старта переговоров по конфликту на Украине. Правда, если смотреть на индекс, то эйфория эта потом сошла на нет. 2. Структура портфеля изначально бралась очень близкой к структуре мосбиржи, но с корректировками по видению. 3. В начале прошлого года, большинство аналитиков прогнозировало девальвацию рубля. С учетом желания нахождения в рынке, в качестве инструмента защищающего от этого сценария, был выбран Полюс. Который в 2025 году показал феноменальный рост. 4. Яндекс, Тбанк, Сбер выросли, но на много скромнее. 5. Отдельная история это Х5. С одной стороны были получены спец дивиденды, с другой, после этого события акция скорректировалась на большою величину. 6. Лукойл. Реализовался геополитический риск. Компания столкнулась с санкционным давлением, испытывает сложности в администрировании\с продажей своих зарубежных активов. К этой проблеме еще добавляется профицит объема предложения на мировом рынке нефти и соответственно существенное снижение прибыли от продаж за рубежом. 7. Неся ответственность (как минимум моральную) принципиально не лез в сильно рискованные истории, что позволило оградить портфель от больших потерь. 8. Не занимался частым трейдингом. Большая часть портфеля была куплена год назад, не было необходимости менять состав портфеля много раз в году. Всем хорошего вечера. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Добрый день, уважаемые инвесторы. Что наблюдаем? ЦБ в итоге добился своего и снизил способность основной массы экономических агентов (физических лиц и компаний) к значимому спросу и практически свел на нет инвестиционный спрос или кредитный. Высокая ставка ЦБ привела к: 1. Приоритету инвестирования\сбережения перед потреблением, т.е. люди и компании предпочитают положить заработанное на депозит, чем потратить. 2. Снижение спроса привело к снижению прибылей компаний и негативным финансовым результатам. 3. Низкий спрос на товары привел к низкому запросу на импорт. 4. Экспортеры, сравнивая доходность от вложений\инвестиций в валютах и рубле предпочли высокие ставки по рублевым активам (депозиты, облигации) и минимизировали инвестиции в бизнес. Часть валютной выручки остается на зарубежных счетах. Требования по продаже определенной доли валютной выручки сняты. Все это в среднем «по больнице», конечно есть примеры выдающихся результатов: 1. Смена концепции сбережения государственных резервов. Примеры «заморозки» активов стран инвестированных в инструменты западных стран привели к миграции гос. Резервов в золото. ЦБ разных стран уже несколько лет формируют большой спрос на золото. Цена на золото растет, а в след за ним и цена золотодобытчиков. В РФ пока вне конкуренции по предложениям аналитиков. 2. Аналогичная тихая революция происходит и в механизмах торговли. Физические лица все меньше ходят в магазины и все больше осуществляют покупок онлайн. Видно, что спрос на традиционные торговые площади снижается. Маркетплейсы наращивают долю рынка и показывают существенный рост. На Мосбирже представлен . Что дальше? • Поскольку инфляция 6,4%, а ставка ЦБ 16% разница по факту показывает на сколько кредитно-денежная политика жесткая. Т.е. взяв в долг сегодня деньги, минимальная реальная ставка будет не ниже 10% годовых. • ЦБ прогнозирует продолжать снижать ключевую ставку, главная интрига только в скорости. • Экономика готовиться к повышению НДС. Основываясь на этих вводных, можно спрогнозировать: • Поскольку ключевая ставка высокая и планируется плавное снижение. Продолжится сберегательная модель поведения. • Слабая потребительская активность. Невысокие доходы компаний и населения. Слабая отчетность компаний. Динамика роста всего индекса целиком т.е. большинства акций в среднем по рынку будет слабой. • По мере снижения ставки = снижения % по депозитам и купонов по облигациям, «Ранние пташки» начнут осматривать рынок не предмет альтернатив. В основном рассматриваться будут: недвижимость и акции. Естественно, не все акции «одинаково полезны» и при развороте в сторону акций спрос вначале концентрируется на качественных «голубых фишках», из которых составлен текущий портфель. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Добрый день, уважаемые инвесторы. Что наблюдаем? • США усиливает давление на своих партнеров по конфликту на Украине. Ограничение поставок, развед. Информации и финансирование. Появилась новость о инициативе о выходе США из НАТО. • ОПЕК+ приняли решение о приостановке роста добычи. В РФ: • Инфляция уверенно снижается. Много данных о замедлении экономики. • Прошедшие недавно IPO не радуют инвесторов, стоимость компаний идет вниз. • Потребители и компании готовят запасы до повышения НДС с 1 января. Что дальше? На следующей неделе ЦБ примет решение о ключевой ставке. Консенсус прогноз, что будет снижение от 0,5% до 1,5%. Есть теоретическая предпосылка, что при снижении ключевой ставки при прочих равных условиях, то акции сильнее растут в цене чем облигации. Сделал небольшое историческое исследование на примере сбера и ОФЗ: В 2023–2024 гг. при неожиданных снижениях ставки ЦБ на 0,5–1,0 п.п.: • Сбер-п росли в диапазоне +1,5% до +4,5% в течение 1–3 дней. • При совпадении с позитивной отчётностью — рост мог достигать +6–7%. При прочих равных и неожиданном снижении ключевой ставки на 1%, цена привилегированных акций Сбербанка может вырасти в краткосрочной перспективе на 2–5%. Эмпирические данные (по событиям 2019–2024) по реакции ОФЗ: "Дата решения ЦБ" "Изменение ставки" "Реакция ОФЗ (PX1, индекс гособлигаций) в течение 3 дней" 13.09.2019 −0.25 п.п. +0.4% 25.10.2019 −0.5 п.п. +1.1% 26.03.2021 −0.25 п.п. +0.3% 24.06.2022 −1.5 п.п. (сюрприз!) +6.8% 22.09.2023 −1.0 п.п. +3.9% (ОФЗ 26235 вырос на ~4.3%) Итого: исторические данные показывают, что корреляция точно не линейная и облигации и акции реагируют не одинаково. Облигации могут сильно отреагировать на снижение ключевой ставки на уровне акций. Если консенсус прогноз верен, то в следующую пятницу ЦБ снизит ключевую ставку. В каком инструменте «встречать» это решение каждый инвестор решает сам. Если смотреть на риски, то конечно в ОФЗ спокойнее. В акциях больше риска и больше доходности на длинном горизонте. Стратегия в основном в акциях. Всем хорошего дня. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Добрый день, уважаемые инвесторы. Что наблюдаем? • Геополитика — очередной раунд переговоров. Работа ведется, все участники делают свои предложения в своих интересах. Как говорят политики прогресс есть, но окончательных даже компромиссных решений конфликта пока нет. • ОПЕК+ приостановил рост объема добычи нефти. Цены на нефть стабилизировались. • В РФ: • Инфляция замедляется. Индекс деловой активности чуть ниже 50%, что говорит о том, что деловая активность снижается. Кредитование компаний растет, но аналитики связывают это с перекредитованием. Когда компании вынуждены брать новые кредиты, чтобы закрыть ранее взятые. Растет доля кредитов с просрочкой платежа. Производители и потребители в ожидании изменений в налоговых ставках с 1 января 2026 года. Грубые оценки на опыте предыдущего изменения, показывают, что это изменение даст от 0,8% до 1% к годовой инфляции. Но словесно главы Минфина и ЦБ подтверждают, что бюджет следующего года не будет подталкивать инфляцию вверх. Что дальше? • Рынок в ожидании предновогоднего решения ЦБ. Все ждут и надеются на новогодний подарок как в прошлом году. Чем хуже дела в экономике, а это видно по вышеописанному, тем больше вероятность снижения ключевой ставки. Три сценария оставят 16,5% или снизят на 0,5% или снизят на 1%. В моем понимании, по сути это сотрясение воздуха. Даже если взять за базу годовую инфляцию в 8-9% годовых, ставка в районе 15-16% крайне высокая и направлена на снижение деловой активности. Стратегия: Представители инвест. сообщества характеризуют рынок акций РФ не просто как недооцененный, мы это слышим уже не одно десятилетие, но как сжавшуюся пружину. Деэскалация конфликта обязательно приведет к росту рынка. По этому продолжаем быть в рынке (акциях). Аналогичная история по облигациям. Мы по прежнему в периоде снижения ключевой ставки ЦБ и каждый шаг в этом направлении переставляет цены на облигации вверх. т. е. По сути, если вы среднесрочный или долгосрочный инвестор, то не важно акции или облигации, вы однозначно будете в положительной зоне. Конечно речь идет о надежных акциях из индекса мосбиржи и облигациях (ОФЗ), а не о вторых - третьих эшелонах. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Добрый день, уважаемые инвесторы. Что наблюдаем? • Геополитика имеет наибольшее влияние на рынки. Хорошие новости подбрасывают вверх рынки, плохие вниз. • Цены на нефть немного подрасли на новостях о замедлении прироста добычи ОПЕК+ и новых санкциях на Лукойл и Роснефть, потенциально снижающих уровень предложения. • Руль по прежнему силен, необходимость выплат налогов экспортерами (продажа валюты для получения рублей для этого), плюс невысокий импорт (у импортеров нет потребности в большом количестве валюты). • Инфляция замедляется. • Выходящие отчеты компаний не радуют. Озон и Т показывают хороший рост. Сбер, рост не высокий, но стабильно в положительной зоне при высокой маржинальности. Поскольку доля Лукойла в индексе высокая и он у многих крупных акционеров в портфелях, то его снижение сильно влияет на общую динамику индекса мосбиржи. Что дальше? • Геополитика по прежнему будет на первом месте. Мир стремительно меняется. Происходит смена эпох. Страны Западного мира не хотят упускать мировое лидерство, новое поколением азиатских стран все больше и больше завоевывают влияние. Количество конфликтов во всех сферах снижаться не будет. Транснациональные корпорации борются между собой на коммерческом направлении. Так же идет борьба на политическом, финансовом или военном. • Зеленая повестка не выстрелила и пошла на спад. Ярко это видно по автопроизводителям, которые возобновили разработки в области двигателей внутреннего сгорания. Это хорошая ситуация для наших экспортеров газа и нефти. • Почти весь год мы слышим, что вот вот начнется девальвация рубля по отношению к доллару, евро и юаню. Но высокие ставки по депозитам, фондам денежного рынка и облигациям мотивировали экспортеров продавать валюту и покупать эти инструменты в российском контуре за рубли. К теме девальвации еще добавляют большой дефицит бюджета страны. Будущего никто не знает, но пока прогнозы по девальвации не оправдывались. ЦБ удается найти золотую середину. С учетом того, что внутренний спрос слабый (запроса на импорт пока нет) и ставки на инструменты сбережения высокие, мы не увидим больших изменений в курсах. Допускаю небольшую девальвацию. • С учетом негативных отчетов по большинству публичных эмитентов ждать взрывного роста рынка акций в ближайшее время не приходится. Вижу некоторые прогнозы по 30-40% росту по индексу на конце следующего года. В моем понимании это возможно только на новостях и главное фактах окончания конфликта. Экономического обоснования этому пока не видно, но рынок по сути опережающий индикатор и действительно может рано среагировать на ситуацию. Чтобы не пропустить момент нужно быть в рынке. Стратегия в основном в акциях, годовые цели по прибыли выполняются, плюс дивиденды. Заработали меньше чем если были в облигациях, депозитах или фондах денежного рынка. Но для акция это нормально, по мере улучшения ситуации рост компенсирует отставания в перспективе. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Добрый день, уважаемые инвесторы. Что наблюдаем? • Политики скажут одну фразу, рынки подпрыгивают на месте и летят, то в одном направлении, то в другом. С одной стороны все устали от этого, с другой не реагировать нет возможности. • ОПЕК+ продолжает наращивать предложение, что сильно давит на цены на нефть. • Новый пакет санкций оказал влияние на положение Лукойла и Роснефти. • Ставки по инструментам инвестирования в РФ привлекательны для экспортеров, они по-прежнему переводят большую долю валютной выручки в рубли и инвестируют в рублевые активы. Поскольку требования сохранности в данных случаях выше, чем желание заработать в основном инвестируют в консервативные инструменты: депозиты, облигации и фонды денежного рынка. Притоки на рынок акций не компенсируются объемы продаж. Рынок акций в нисходящей траектории. • Решение ЦБ по ключевой ставке сильно расстроило инвесторов, рынок ожидал более быстрого снижения. • Новости о новых налоговых ставках вынудили пересмотреть взгляд на инфляцию, прибыли будущих периодов и наиболее пострадающие сектора\компании. Что дальше? • Рынок акций находится под давлением и перспективы на ближайшие полгода не радужные. • По экономике мнения участников рынка, как всегда, разделились, одни говорят, что мы уже в ситуации, что экономика не растет и нужно срочно включать стимулирующие меры, другие, что мы не растем и не падаем. • Есть надежда на новогодний подарок от ЦБ как в прошлом году, но строить стратегию на этом не стоит. • В портфеле собраны качественные активы и есть понимание, что они начали восстанавливаться после просадки. По части из которых ожидаем дивидендных выплат в ближайшем будущем. Под наибольшим давлением сейчас находится Лукойл. Раздумываю над ребалансировкой, резких движений не делаем. Акции высоковолотильный инструмент и реагировать нужно или очень быстро или с очень длинным горизонтом. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Добрый день уважаемые инвесторы. Что наблюдаем? • Инвесторы разочарованы решением ЦБ по ключевой ставке, большинство ждало снижения на 2, а некоторые на 3 пункта. Совет директоров 2 пункта даже не обсуждал. • Экономика охлаждается и тут есть разные оценки ситуации и динамики. • Трамп заявил, что экономика РФ находится в плачевном состоянии и ресурсов для быстрой победы нет. По этому СВО продлится еще долго. • Очередной пакет санкций от ЕС. С одной стороны он есть, с другой, по оценке аналитиков он не существенно меняет ситуацию и его влияние будет краткосрочным. • Золото бьет рекорд за рекордом, цена растет. • Рубль постепенно ослабевает к доллару, евро и юаню. • Правительство обсуждает изменение налоговых параметров: повышение НДС, отмена или снижение льгот и т.д. • На фоне всего выше указанного рынок акций сильно распродали, доходности облигаций начали расти (облигации тоже продавали). Что дальше? • ЦБ в очередной раз показал всем, что не готов поддаваться внешнему давлению и старается принимать взвешенные и независимые решения для достижения своих целей. В моменте видится, что ставка будет снижаться медленнее чем ожидало большинство аналитиков. Примерно на 1% на каждом заседании. Конечно, решения будут зависеть от вводных данных инфляционных ожиданий и замеряемой инфляции. • Акции еще будут под давлением некоторое время, облигации тоже, для долгосрочных инвесторов сейчас хороший момент пополнить портфель. Крупными, надежными, без больших долгов, хорошо развивающимися компаниями: СБЕР, Т. • Инвесторы не склонные к сильному риску склоняются к фондам денежного рынка и депозитам. • Стратегия в основном в акциях и на остаток в фонде денежного рынка. Скоро див отсечка Т, Полюс думаю должен догонять рост цены золота. Лукойл под давлением цен на нефть, но корп действие с акциями должно его поддержать. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Добрый день, уважаемые инвесторы. Продолжаю серию публикаций по сравнению инструментов инвестирования. Следующий инструмент на который стоит обратить внимание это акции роста, т. е. Акции компаний которые находятся в активной фазе роста. т. е. Все доступные ресурсы, как от оперативной деятельности, так и заемные, компания направляет на развитие. Такие компании, как правило: не выплачивают дивидендов, показывают рост выручки выше средних по рынку\сектору, имеют отрицательный финансовый результат. Вводные: Рост стоимости акции в два раза выше инфляции. Дивидендная доходность 0%. Налоговая ставка 20% от дохода. Инфляция 10% в год. Формула расчета - первоначальная сумма плюс рост стоимости акций минус инфляция с всего накопленного капитала (при продаже акций минус налог с прироста капитала). В итоге: если исходные данные не меняются, то эффективный доход после вычета налогов и инфляции 9% годовых. За 10 лет капитал увеличивается в 2,2 раза. Риски у данного инструмента повышенные: по сути вы отдаете управление своими деньгами менеджменту компании акции которой купили. От ежедневных решений которого зависит рост или отсутствие роста, прибыль или убыток. Преимущества инструмента: быстрый вход и выход, акции можно легко купить и продать. Повышенный риск, как правило, дает повышенную премию=доходность. Налог на прирост капитала вы платите только когда продаете акции. Недостатки инструмента: На компанию влияет внешнее окружение - геополитическая обстановка, государственное регулирование, действия конкурентов, погодные условия, военные конфликты и т. д. Компания все время находится под давлением, поскольку все доступные ресурсы направляются на рост, часто возможны кассовые разрывы и потребность в дофинансировании. На компанию влияет внутреннее окружение — действия мажоритарных акционеров, действия менеджмента, действия сотрудников. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Добрый день, уважаемые инвесторы. Что наблюдаем? Геополитика. Саммит в Китае. Костяк стран Шанхайской организации сотрудничества (ШОС) наглядно показывает всему миру, а в первую очередь США и Евросоюзу, что сотрудничество и взаимодействие налаживаются. Все больше двухсторонних контрактов внутри не смотря на угрозы и препятствия со стороны недоброжелателей. Китай и Индия продолжат закупать нефть и газ и т. д. Из РФ не смотря на угрозы со стороны Трампа. Газпром подписал меморандум с China National Petroleum Corporation о начале проекта Сила Сибири — 2 с проектной мощностью 50 млрд. кубометров газа в год. Один из самых сложных и ключевых вопросов это взаиморасчеты. Пока максимум к чему пришли, это научились рассчитываться между собой в локальных валютах. Договориться о единой валюте, кто и как делает эмиссию и контролирует достаточность для функционирования экономик пока не получается. Уверен, что работа ведется, но без сильной огласки и в спокойном режиме. Возможно лидеры смотрят сразу далеко вперед и единая валюта будет изначально только цифровой. По этому так много страновых проектов по цифровому Рублю, Юаню и т. д. На мировом нефтяном рынке ситуация не простая. ОПЕК+ не хочет терять рынки, по этому вынуждена наращивать объем добычи. При этом проблемы в экономиках потребителей нефти не позволяют держать высокий уровень цен. Плюс к этому крепкий рубль, что приводит к меньшему объему выручки при конвертации из зарубежных валют в рубли. Как итог падение выручки и прибыли у большинства нефтяников. В РФ, длительный период высоких ставок по кредитам проявляет себя в полный рост. Волна докатилась до всех экономических агентов. Отчеты большинства компаний выходят хуже и хуже в основном две проблемы: 1. Снижение спроса (выручки) поскольку с дорогим кредитом мало кто готов покупать. 2. Сильный рост расходов на обслуживание долга (% по обслуживанию кредитов). Кредиты взятые ранее по низким ставкам заканчиваются\закончились, а новые уже очень дороги. ЦБ видит, что происходит и не может не реагировать. Консенсус прогноз, что ключевая ставка продолжит снижаться. Ближайшее заседание совета директоров ЦБ в сентябре. Что дальше? По инструментам: Депозиты — на мой взгляд не интересны, предложения сильно ограничены по продолжительности, средняя ставка уже около 15,8 % годовых. ОФЗ — на мой взгляд перекуплены, имеет смысл смотреть только на очень длинный горизонт, но при уверенности невысокой инфляции на всей протяженности. Такой у меня нет. Корпоративные облигации — еще можно найти предложения близкие к 20% годовых, но степень риска высокая. Фонды денежного рынка — по прежнему популярны, ставки высокие, риски ниже чем у других инструментов. Акции — нефтяники под давлением. Лидеры в своих секторах экономики чувствуют себя неплохо (Сбер, Тбанк, Яндекс, Полюс, Х5). Продолжаем идти вместе вперед. Так же очень радует рост количества подписчиков в Пульсе и на автоследование. Спасибо вам! Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Добрый день, уважаемые инвесторы. Продолжаю серию публикаций по сравнению инструментов инвестирования. Следующий инструмент на который стоит обратить внимание это акции регулярно и стабильно выплачивающие дивиденды. Вводные: Рост стоимости акции примерно равен инфляции. Тем самым предполагаем, что эффективность компании не меняется. Дивидендная доходность 10%. Все дивиденды реинвестируются в те же акции. Налоговая ставка 20% от дохода. Инфляция 10% в год. Формула расчета - первоначальная сумма плюс рост стоимости акций + дивидендный доход за год минус налог с дивидендов минус инфляция с всего накопленного капитала (при продаже акций минус налог с прироста капитала). В итоге: если исходные данные не меняются, то эффективный доход после вычета налогов и инфляции 7% годовых. За 10 лет капитал увеличивается в 2 раза. Риски у данного инструмента повышенные: по сути вы отдаете управление своими деньгами менеджменту компании акции которой купили. От их ежедневных решений зависит прибыль или убыток. Преимущества инструмента: быстрый вход и выход, акции можно легко купить и продать. Повышенный риск, как правило, дает повышенную премию=доходность. Вы платите налог только в момент выплаты дивидендов. Налог на прирост капитала вы платите только когда продаете акции. Недостатки инструмента: На компанию влияет внешнее окружение - геополитическая обстановка, государственное регулирование, действия конкурентов, погодные условия, военные конфликты и т. д. На компанию влияет внутреннее окружение — действия мажоритарных акционеров, действия менеджмента, действия сотрудников. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Добрый день, уважаемые инвесторы. Что наблюдаем? Переговоры между Россией и США продолжаются. На новостях рынок то взлетает, то падает. Спекулянты не хотят пропустить момент резкого роста который неизбежен при достижении договоренностей, но и не готовы терпеть просадки в моменты разочарования промежуточными итогами. Цены на нефть и золото немного выросли. В РФ: Инфляция на июль-август превратилась в дефляцию. Растет гос. Долг. Экономика под давлением, но как признают западные не партнеры, с честью его выдерживает и продолжает развиваться. Все больше и больше сигналов от компаний, что рынок начинает медленно и постепенно оживать. Предполагаю, что отмена обязательной продажи валютной выручки один из шагов для снятия барьеров по снижению курса рубля с целью получения большего объема поступлений в бюджет и снижению уровня дефицита. Что дальше? С учетом оживления на рынке, думаю будут немного пересмотрены цели по росту экономики (ВВП) в сторону повышения.📈 Инфляционные ожидания в опросах показывают рост в связи с приближением осеннего активного бизнес сезона, думаю в основном на уровне ощущений. Консенсус прогноз аналитиков, что ставку ЦБ продолжит снижать. Что приведет к еще большему оживлению на рынке. Индекс RGBI (индекс отражающий ситуацию на рынке долга — гос. облигаций) немного скорректировался после сильной перекупленности с 122 до 120. Облигации и фонды денежного рынка все менее и менее привлекательны и в ближайшей перспективе балом будут править акции. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Отдельно хочу отметить постоянный поток новых подписчиков на мои публикации в пульсе и особенно подписчиков стратегии автоследования. Спасибо вам большое! Вы мотивируете меня делать дело еще усерднее и лучше!💪

Добрый день, уважаемые инвесторы. Что наблюдаем? • Состоялась встреча Путин-Трамп. По моему мнению итоги нейтральны. Ухудшения в отношениях нет, но и сильного прогресса в переговорах тоже. На рынке распродажа со стороны тех кто ожидал прорыва. • Китай и Индия будут закупать нефть из РФ пока это им выгодно, ультиматумы США перестают восприниматься всерьез. • Цены на нефть постепенно сползли с 70$+ до 65$. С учетом дисконта на нефть из РФ, нефтяники недополучают около 7% выручки. • Правительство отменило требование принудительной продажи валюты экспортерами. Они в последнее время и так это делали без внешнего давления, поскольку сберегать в рублях на много выгоднее чем в валюте по текущим ставкам. • Инфляция в РФ отрицательная т. е. цены снижаются, не везде и не на все, но в сумме минус. • Много новостей о том, что производители автомобилей в РФ испытывают трудности с сбытом и переходят на 4 дневные рабочие недели. В общем экономика по прежнему под большим давлением. Что дальше? • Военный конфликт будет продолжаться. Затраты бюджета на оборону будут расти. Есть некоторая проблема с дефицитом бюджета и разницей в доходной и расходных статьях. Правительство будет искать новые источники пополнения казны. • Аналитики ожидают роста запроса на импорт, что приведет к спросу на валюту и постепенному ослаблению рубля. Прогноз не точный, с курсом уже много раз ошибались. Допускаю, что немного рубль ослабнет к новому году, но не драматически. • Инфляционное давление с началом осени начнет нарастать с возобновлением активного бизнес сезона и закупок под новогодние праздники. • Давление на ЦБ нарастает с учетом количества знаковых негативных сигналов от бизнеса, думаю ключевую ставку начнут снижать быстрее по 1 - 2% на каждом заседании. К концу года доберемся до 14-16%, а может и ниже. • В течении нескольких кварталов выгодность сбережений в депозитах и фондах денежного рынка выровняться с облигациями и акциями. Наиболее распроданные акции постепенно начнут восстанавливаться. По голубым фишкам все будет ровно, через небольшие горки постепенный не быстрый рост. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.